全  站关键词

回顾4-5月，国内顺酐一扬一挫，除顺酐企业的盲目调涨抑制需求之外，顺酐与原油的息息相关也刺激了拐点的到来。准确的说，顺酐行情转折点出现在劳动节后的第4个交易日——2011年5月6日。之前的5月2日，发生了一件举世震惊的事件，本拉登被美国军方击毙，带动避险情绪升温的状况下，美元告别了3年低点开始反弹，当日美元收高，国际原油收跌。但当时的金融市场并未将拉登之死想象的多么恐怖，认为只是金融市场简短的调整，当时还有投行在唱空美元。而5月6日发生的事，就让投资者对美元的看法彻底的转变了。5月6日欧银行长特里谢顾忌欧债问题，尽管数据显示通胀担忧，然而其坚决宣称近期加息无望，欧元应声暴跌。其次美国于5月6日公布了非农就业数据，其非农就业人数增加24.4万，好于预期，欧元继续下挫，美元连续收复失地。同样是5月6日国际原油期货出现罕见暴跌，布伦特暴跌10美元，WTI暴跌9.44美元。加之即将到期的QE2，投资者对美元的乐观情绪开始蔓延，而以美元计价的商品市场更是屡屡受挫。顺酐并列产品之：苯乙烯、苯酐、乙二醇等均步入下行通道，(文章来源环球聚氨酯网)而顺酐赖以生存的UPR面临的下行压力增加的情况下，顺酐也在同一天陷入跌势。前面分析评论中我们恰巧提到市场需要一个事件来打破僵持了近30个交易日的顺酐市场，这些事件恰巧都发生在了这一天——2011年5月6日。曲线图十分直观的告诉了我们顺酐也在这一天沦陷。

劳动节后国际原油连续深跌5个交易日，顺酐高价货源被挤出市场，如10800-11000元/吨的价格只是昙花一现，市场迅速向10400-10500元/吨回落。但跌至10400元/吨之后，市场获得支撑，原因是5月9日-12日，国际原油进入了短暂的博弈调整期，表现还是可圈可点，顺酐在此期间进行了整理。因此曲线图上看到这几日顺酐基本无明显波动。

由此可见，国际原油对顺酐的影响果真是不容小觑，据能源数据显示原油在中下旬涨涨跌跌的震荡行情持续了很久，并未出现进一步暴跌的状况，缘何下旬顺酐又陷下跌通道?本网以为主要是受美元预期转向的影响，在进入5月之前，投资者对美元长线贬值的看法一直很坚定。然而随着发达经济体及新兴市场经济数据公布之后，美元的长线预期便发生了彻底的转变。首先中国近期公布的采购经理人指数显示制造业涨幅连续收窄，竟创11个月新低，显示中国需求不振。另外昨日公布的美联储会议纪要显示，QE2将如期结束，并表示后期货币政策取向中性，暗示加息，商品市场前景黯淡。再者，希腊债务重组甚至推出欧元区的可能，让欧元形势危机重重，已经向周边如葡萄牙及意大利扩散。投资者基于以上考虑，开始全面看好美元，近期大宗品市场遭遇恐慌性抛售，可见一斑。

如果我们国际原油的暴跌比作顺酐走软的导火线，那么石油苯的调降无疑起到了推波助澜的作用。5月12日，国内石油纯苯炼厂调降150元/吨，盘整不足一周的顺酐再入下滑通道。5月18日，国内纯苯再降200，顺酐悲观预期加重，需求严重受挫，买涨杀跌的情绪促使顺酐进一步走低。截至18日顺酐华东市场已跌至10200-10300元/吨。另一个因素就是上周我们谈到的长三角地区用电紧张问题。当地因煤电倒挂，无奈限电，部分顺酐用户收到限电通知，而长三角为顺酐需求量较大的地区，UPR又属高耗能企业，限电来临，顺酐持货商积极寻找买盘，让市场看跌预期持续升温。

预测：即将到来的6月份，是顺酐市场的传统淡季，而且麦收季节，顺酐下游UPR企业将有有停车现象，那么正是基于未来一月需求改善吃力的考虑，近期下游对顺酐拿货十分谨慎，因此6月份需求问题是顺酐面临的第一个难关。其次，国际原油的悲观预期，将随着美元连续反弹及欧元的沦陷，而持续升温，重新站稳100美元需要更大的利好支撑，这是顺酐反弹的第二个难关。BDO这个被顺酐认为是救命草的产品，近期部分顺酐企业还认为部分顺酐法BDO的开工会帮助顺酐脱离困境，但据卓创了解，BDO目前是泥菩萨过江自身难保，数据显示近期跌幅超14.28%，并已进入淡季，卓创分析师毕宁表示，近期乙炔法BDO及顺酐法BDO贡献的产量已经远远大于所需，后期仍有较大的回落可能，这无疑是顺酐正在或将要面临的第三个难关。若想安然度过三道坎，适量减产势在必行。