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涂料新闻

渝钛白的三道坎

时间:2009-07-08 06:27:20 来源: 作者:聪聪编辑 点击:
PT渝钛白刚一盈利就大幅度给投资者分红,表面看来,这是由于公司连续6年未能分红,公司为了增强投资者的投资信心,同时向投资者表明公司良好的预期收益。但有关业内人士却对PT渝钛白此举进行了大胆的质疑。首先,从公司的主营业务利润率看来,公司的主业钛白粉发展并不乐观。该指标今年上半年为25·7%,而去年同期仅为15·5%,表面看来有大幅提升。但如果将这一指标与去年下半年比较,其明显低于下半年的29·2%。产生这一现状的原因无外乎两个方面,一方面是公司去年上半年刚在资产重组方面有所动作,故成本费用依然保持较高水平,故影响了去年上半年的表现;另一方面则由于钛白粉去年市场行情非常好,故下半年该指标相当高。如此看来钛白粉市场能否继续保持高企的价格即公司未来该项主业前景如何尚需进一步观察。 其次,公司主营业务单一而且缺乏预防市场变化的措施。公司中报显示,公司主营业务为生产销售金红石型钛白粉系列产品及其附产品。公司连续多年亏损乃至最后跌入PT漩涡,一个重要的原因就是公司主营产品国际市场价格走低,公司去年能够实现些许盈利,一个重要原因是国际市场钛白粉价格回升。不难发现,公司主营业务非常容易受到外界环境变化的影响,而公司面对市场变化往往回天乏力。在公司经过资产重组之后的今天,公司丝毫没有披露公司防范市场风险的措施。一旦国际市场发生变化,公司可能再次跌入亏损陷阱。 再次,在三项费用方面,公司的财务费用大幅减少自在情理之中,但管理费用虽同比大幅减少,与去年下半年相比仍有抬头之势。同时公司的营业利润率只有7%左右,如果未来不能取得规模发展那么仍然存在着再次亏损的可能性。不难看出,未来PT渝钛白的发展仍然存在着不明朗因素,业内人士分析,如果PT渝钛白要想真正咸鱼翻身的话,还必须有新的重组行为,如增发新股扩大公司主营规模或进入其他有前景的产业。公司在首次扭亏为微利之后就在每股净资产仅为1·45元的基础上10转增2,实在有违稳健经营的原则。
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