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石化行业在2001年下半年开始步入低谷，在今年一季度到达谷底，2002年3月以后，在油价上涨和需求拉动的推动下，下游石化产品价格出现大幅上涨，行业整体呈现复苏迹象。 全球石化行业景气度将上升 首先国际油价逐月上升。布伦特原油价格由2002年1月的19.92美元／桶，逐月上升到4月份的25.92美元／桶，虽然上半年布伦特原油平均价格比去年同期每桶低3.3美元，但6月份国际原油价格比年初上涨了4.70美元／桶。预计国际油价全年水平将高于去年。其次，从石化行业的需求分析来看，据有关资料测算，2002年－2004年全球乙烯产能的增速分别为3.6％、2％、2％，小于同期乙烯需求的增速4.60％、6％、6％的水平，这种结构性的需求短缺，显示今后几年，石化行业的景气度将不断上升。国内石化行业前景仍不容乐观 上半年，国内原油产量8270万吨，同比增长1.82％，天然气产量158亿立方米，增长9％，其他主要化工产品的产量，也有不俗的增幅。市场方面，全球原油价格逐月上升，预计原油价格全年水平将高于去年。成品油方面，6月份的汽油、柴油价格较年初分别上涨了13.56％、14.87％。化工市场的产品价格也止跌回升，整体形势看好。预计下半年国际油价有可能在每桶23－26美元之间波动，总体情况将好于去年，有利于石化企业效益的提升。 从中长期趋势来看，国内石化行业的前景仍不容乐观。首先，国内石化企业的竞争力有限。这主要表现在（1）产品质量低、品种单一、低档产品过多。（2）原油加工深度水平较低、下游加工深度不够、能源消耗大。（3）规模经济水平低，目前国内的炼油装置和乙烯装置的生产规模与国外都存在很大的差距。其次，中国在加入WTO后，石化行业受到的冲击不容小视。入关后3至5年，非关税壁垒的取消、给予外国公司贸易权和分销权、以及减让关税都势必给国内的石化企业带来较大的竞争压力。其中油气开采、油品销售类公司受到的冲击较小，关税减让对石化中下游产品的生产企业有较大的压力，而由于成品油市场的放开和关税的下调，石油炼制类企业将成为入关的最大受害者。 关注石化行业的资产重组 目前在港上市的国内两大石化巨头--中石油、中石化都在采取积极的策略使产能得以集中和扩充，中石油将扩建抚顺、大连、大庆、兰州4大炼油中心，而中石化则将集中建设8大炼油中心，同时它属下的上海石化、仪征化纤等也都在扩充生产能力。另一方面，两大巨头整合下属公司的工作正在展开，今年以来，中石化、中石油先后将属下的内地上市公司湖北兴化、石油龙昌转让，显示中石化、中石油想通过对下属公司整合，实现资源的重新配置，以增强公司的竞争力。预计在今后几年，国内石化行业的资产重组将会持续。目前中石化、中石油有数家子公司在港上市，投资者可以对一些生产规模偏小、业绩不佳的石化类公司予以关注，这些个股有潜在的资产重组的机会。